食品饮料行业周报：股东大会密集召开，板块稳健发展

冷冻烘焙：二十七届中国烘焙展览会完美收官，大烘焙边界进一步拓宽。5月10日-12日，第二十七届中国烘焙展览会在广州琶洲举办，1500+来自烘焙、咖啡茶饮、餐饮、食品食材、加盟连锁等多个领域的优Kaiyun质参展商齐聚一堂。此次展会以展览规模/展览品类/展商数量/观众预登记/首日入场观众/海外观众人数再创新高“六大”新高开启大烘焙元年；本届展会俨然成为观察中国烘焙+食饮产业通路拓展、政策风向、产业变革、技术潮流，企业找寻自身“第二增长曲线”的重要平台，吸引着全国乃至全球烘焙食品、咖啡茶饮、。

券商观点|食品饮料行业周报：酒企营销再细化，饮料增速环比上行

2024-05-20，中邮证券发布一篇食品饮料行业的研究报告，报告指出，酒企营销再细化，饮料增速环比上行。 报告具体内容如下： 投资要点 （一）4月社零数据：餐饮偏弱、淡季烟酒呈现韧性、饮料增速环比上行。4月我国社会消费品零售同比+2.3%，2022-2024年复合增速为10.0%；除汽车以外的消费品零售额同比+3.2%，近两年复合增速为9.4%。细分项：1）23年4月餐饮存在爆发式增长，因此今年4月增速4.4%、环比有所下降，但近2年复合增速22.5%、依然亮眼。

酱油行业深度报告：BC端推动行业稳健发展 短期关注需求复苏

投资策略：维持食品饮料行业超配评级。目前我国消费弱复苏，行业经过前期震荡调整后估值处于近五年相对低位水平。从社零数据来看，我国餐饮复苏弹性更大。目前已进入春节备货旺季，春节返乡、亲友聚餐等有望带动消费力修复，进而提振酱油动销。中长期来看，虽产品分化或仍是常态，但随着消费者健康意识的提升，零添加有望成为行业未来发展趋势之一。若后续成本下降，叠加产品结构优化，有望带动行业盈利水平提高。在此过程中需要结合经济复苏进度进行判断，积极关注需求、成本等边际拐点。标的方面，建议关注餐饮渠道。

食品饮料行业周观点：密切关注大众品涨价预期

（以下内容从华福证券《食品饮料行业周观点：密切关注大众品涨价预期》研报附件原文摘录） 投资要点： 【周观点】 【白酒】当期建议把握估值低位、仍有预期修复空间的标的，建议关注泸州老窖、迎驾贡酒、今世缘、五粮液、舍得酒业。 【啤酒】重点推荐高端化核心标的青岛啤酒，建议关注机构持仓较低的珠江啤酒以及提效改革叠加大单品逻辑的燕京啤酒。 【软饮料】重点推荐业绩表现积极的欢乐家，建议关注：1）分红率稳定高股息标的养元饮品；2）管理层变更下基本面具备积极预期的香飘飘；3）功能饮料赛道龙头且。

食品饮料行业周报：地产政策积极，白酒需求有望修复

（以下内容从东海证券《食品饮料行业周报：地产政策积极，白酒Kaiyun需求有望修复》研报附件原文摘录） 投资要点： 二级市场表现：上周食品饮料板块下跌0.39%，跑输沪深300指数0.70个百分点，在31个申万一级板块中排名第18位。子板块方面，预加工食品板块表现较好，上涨1.50%。个股方面，上周涨幅前五为交大昂立、老白干酒、顺鑫农业、莫高股份、ST通葡，分别上涨15.0%、8.9%、8.8%、7.9%、7.8%。跌幅前五为甘源食品、盖世食品、金达威、青海春天、香飘飘，分别下跌9.3%。